中心会议开释坚决稳添加信号，钢铁作为低位顺周期种类有望充沛获益，超量收益可期。

  智通财经APP得悉，我国银河证券发布研报称，中心会议开释坚决稳添加信号，钢铁作为低位顺周期种类有望充沛获益，超量收益可期。现在钢铁终端消费需求从房地产向高端制作转型过程中，国内制作业有望不断改变开展方法与经济转型，钢厂有望继续复产，制作业对钢材需求存在刚性支撑。基建需求有望会集开释，出口需求存在耐性，总需求方面有望好于上半年。传统“金九银十”钢资料消费旺季到来，职业供需格式有望进一步改进，催化钢价反弹，具有运营耐性和竞赛优势的制作业中心财物有望迎来盈余复苏与价值重估。

  本月(2024.10.1-2024.10.15)上证指数跌幅为4.05%；深证成指跌幅为4.40%；创业板指数跌幅为4.10%；一级职业指数中，钢铁板块跌幅为5.55%。依据钢铁板块三级子职业，总市值加权均匀数据分析来看，钢铁管材子板块涨幅体现靠前。钢铁板块个股中，上涨、保持和跌落的个股占比别离为13.64%，2.27%和84.09%。

  受微观要素影响，月度钢铁价格震动偏强。钢铁作为重要根底原资料，对方针改变较灵敏，在本轮宽松周期中，钢材市场行情报价有所上升。依据国家统计局等最新数据，到2024年9月，我国钢材归纳指数91.26，较上月跌落2.45，跌幅为2.62%。出产产值同比下降，9月国内粗钢、生铁、钢材产值别离为7,707、6,676，11,731万吨，同比别离削减6.10%，6.70%、2.40%。9月国内钢材市场去库，国内钢材社会库存748.0万吨，环比削减20.09%，同比削减16.52%。钢铁净出口量环比上升，9月国内钢材净出口量959.9万吨，环比上一月添加60.9万吨。

  从供应侧来看，9月微观利好方针提振钢铁市场决心，减产规划下降，部分钢厂康复出产。但下流需求开释力度有限，钢厂复产缓慢，产值保持低位。在全国247家样本钢企中，2024年9月国内高炉均匀开工率为77.95pct，环比下降0.87pct，同比下降6.29pct。从下流需求侧来看，需求康复没有抵达预期。9月国内钢材表观消费量10,771.0万吨，同比削减2.43%。

  从不同钢材种类来看，8月国内螺纹钢、冷轧卷板、热轧卷板、线万吨(环比削减9.67%)、1,135.4万吨(环比削减13.40%)、979.7万吨(环比削减11.36%)、602.9万吨(环比削减12.84%)。从上游来看，跟着质料价格继续上涨，钢企盈余率下行，挨近前史低点。

  从下流需求来看，9月国内规划以上工业添加值同比添加5.40%，较上月添加0.90pct。分范畴看，根底设施建造出资(不含电力)累计同比+4.10%，房地产业出资累计同比-9.90%，制作业出资累计同比+9.20%，制作业需求较强有望连续。整体来说，制作业复苏态势连续，地产方针作用有望逐步闪现，消费端边沿改进。

  危险提示：下流地产基建等需求没有抵达预期的危险；铁矿石、煤炭等质料价格不确定性危险；钢铁职业方针严重改变的危险等。